Компания была лидером на российском водочном рынке, но затем с 2010 года продажи CEDC начали падать, а в 2011 году она получила чистый убыток в $1,3 млрд. CEDC находилась на грани банкротства, и владелец Roust (тогда он назывался холдинг «Русский стандарт») Рустам Тарико, который в декабре 2011 года купил 9,9% акций CEDC, предложил план спасения компании, согласно которому держатели облигаций компании должны были получить $172 млн наличными и еще $650 млн в виде новых облигаций CEDC. Cовет директоров CEDC и большинство кредиторов план поддержали, был проведен делистинг с биржи. После того, как план был одобрен американским судом по банкротству, 100% CEDC отошли Roust Inc, дочерней структуре «Русского стандарта». Приобретение обошлось Тарико в $440 млн, а объединенная компания должна была выплатить долги кредиторам.
Суть сделки
Читайте на РБК Pro
В ИТ-компании идет массовое бегство сотрудников. Что послужило причиной
Чем вам помогает РБК Pro? Опубликуйте свою историю на сайте
The Economist: пассивное инвестирование стало угрозой для фондовых рынков
Дефицит чипов терзает автопром. Эти три акции помогут на нем заработать
После того, как Roust стал единственным акционером CEDC в 2013 году, были сделаны «значительные успехи по увеличению капитализации бизнеса CEDC», указано в сообщении структуры Тарико. В 2013 году на долю CEDC приходилось 22,7% объемов продаж на польском рынке водки. Из сообщения Maspex следует, что предложение по покупке CEDC исходило именно от продуктовой группы: Roust «приняла предложение о продаже CEDC стратегическому инвестору». Сделка соответствует стратегии Roust, которая, как указано в ее сообщении, намерена сфокусироваться на дальнейшем росте российского рынка и международной экспансии своих глобальных брендов.
Cделка касается только польских брендов и активов, все российские активы, которые были у CEDC (включая водочные бренды «Зеленая марка», «Талка», «Журавли», «Парламент») остаются у группы Roust, уточнил РБК представитель компании. По условиям сделки, Roust останется дистрибьютором алкогольных брендов CEDC на ключевых международных рынках, а CEDC продолжит продавать бренды «Русский стандарт» и Gancia в Польше.
Чем известен продавец
Холдинг Roust — второй крупнейший в мире производитель водки (после британской Diageo) и крупный дистрибьютор премиального алкоголя в России. Сейчас Roust владеет марками водки «Русский стандарт», «Зеленая марка», «Талка», «Парламент», «Журавли», «Маруся», «Топаз», «Урожай», а также занимается дистрибьюцией известных международных брендов — среди них итальянское игристое вино Gancia, коньяк Remy Martin, ликер Jägermeister, виски Glenfiddich и Grant's.
Холдинг основал бизнесмен Рустам Тарико, которому принадлежит одноименный банк «Русский стандарт». В1992 году Тарико создал компанию Roust Inc, занимавшуюся импортом и дистрибьюцией премиального алкоголя. Затем Тарико занялся собственным производством водки: в 1998 году был представлен бренд «Русский стандарт», который позиционировался как премиальный.
Вскоре после покупки CEDC Roust столкнулась с проблемами из-за доставшихся ей в наследство облигаций. В 2015 году компания потеряла лидерство на российском рынке водки, а в 2016 году компания допустила дефолт, так как не смогла погасить трехлетние облигации, выпущенные в марте 2013 года и назначенные к погашению 31 мая 2016 года, и не выплатила держателям бондов $37 млн. Компания накануне предупреждала инвесторов, что может попросить о реструктуризации долгов. В ноябре 2016 года Roust договорилась с 90% держателей двух выпусков еврооблигаций о докапитализации и реструктуризации своего долга. В конце 2017 года Roust начала возвращать позиции на российском водочном рынке, и в 2018 году вновь стала лидером (по итогам 2018 года алкогольные заводы Roust произвели 10,29 млн дал водки).
Последняя доступная отчетность Roust датируется 2018 годом. Согласно описанному в ней плану реструктуризации, держатели обеспеченных бондов получили новые 6-летние облигации на $385 млн с купоном 10%, денежную выплату в размере $20 млн и около 14% новых акций класса B. Также сообщалось, что Roust намерен провести IPO — первоначально оно планировалось в 2019 году, но затем несколько раз переносилось, очередная дата была намечена на ноября 2021 года.
Выручка Roust за 2018 составила $2,3 млрд, что на 13% больше, чем в 2017 году ($1,9 млрд), чистая прибыль выросла на 15% — до $788 млн (в 2017 году $683,3 млн). Выручка АО «Руст Россия» за 2020 год составила 31,6 млрд руб. (на 15,6% меньше чем в 2019 году), чистый убыток вырос до 3,8 млрд руб. (по сравнению с 919,9 млн в 2019 году).
Чем известен покупатель
Maspex — крупнейшая в Польше частная компания в сфере пищевой промышленности и одна из крупнейших в этом сегменте в Центральной и Восточной Европе, указано в сообщении компании. Maspex была основана в 1990 году как дистрибьютор кофе и какао, после 1995 компания занялась производством соков, нектаров и напитков, с 2003 года — производством макарон, также компания занимается производством овощных и фруктовых консервов, кетчупов и соусов и быстрорастворимых продуктов (капучино, какао, сухих сливок для кофе, растворимого чая). Компания производит около 1,8 млрд л соков, нектаров и напитков и называет себя лидером на рынке соков, нектаров и напитков в Польше, Чехии, Словакии, Румынии. Более 30% от общего оборота компании ей приносят продажи за рубежом. В 2018 году консолидированная выручка от продаж компании Maspex составила 4,76 млрд злотых (85,5 млрд руб.), указано на ее сайте.
В России Maspex работает с 2002 года, в частности, занимается производством соков «Теди», а также продажей энергетических напитков Tiger.
Сумма сделки
Стоимость компании CEDC стороны оценили в 3,89 млрд польских злотых (около $1 млрд или 69,9 млрд руб.), говорится в сообщении Roust. Сделка должна получить одобрение польского управления по конкуренции и защите прав потребителей. Ожидается, что сделка будет закрыта до конца 2021 года, уточнил РБК представитель Roust.
Значение сделки
Для Maspex алкогольный бизнес станет новым направлением деятельности. В результате покупки CEDC будет создана крупнейшая польская компания в сегменте продуктов питания с оборотом более 11 млрд злотых (около 197,8 млрд руб. по текущему курсу ЦБ), указано в сообщении Maspex. Компания расширяет свой портфель знаковыми польскими брендами, в том числе Żubrówka — легендарной польской водкой, известной во всем мире, и это приобретение станет прекрасным результатом 30-летней истории Maspex, отметил совладелец и гендиректор группы Кшиштоф Павински. Алкогольный рынок Польши в 2020 году оценивался в 39 млрд злотых (более 701 млрд руб.), из них 34% приходилось на долю водки.
Водочные бренды, которые купила Maspex, ежегодно входили в рейтинг крупнейших мировых алкогольных брендов от отраслевого эксперта Drinks International. По итогам 2020 года бренд Żubrówka занимал третье место в рейтинге водочных «брендов-миллионеров», реализовавших свыше одного миллиона 9-литровых коробов, а бренд Soplica — восьмое место (их продажи составили 10 и 4,3 млн 9-литровых коробов соответственно). Для сравнения самая популярная водка холдинга Roust «Русский стандарт» занимает в этом рейтинге 10-е место с продажами 3,7 млн 9-литровых коробов.
Тарико продал «самый ценный алкогольный актив, который у него был», считает основатель брендингового агентства Kaufman Станислав Кауфман. Бренды CEDC известны в Европе и популярны в Польше — стране, где потребление водки исторически высокое. По версии Кауфмана, причиной продажи могли стать либо то, что владельцу Roust поступило такое хорошее предложение, от которого он не смог отказаться, либо общая ситуация в бизнесе Тарико, связанная не только с алкогольным бизнесом. После продажи CEDC у Тарико останется в России «мощная алкогольная компания», но Кауфман сомневается, что компания, заточенная на внутренний рынок, сможет компенсировать продажу польской компании.
Бренд «Русский стандарт» сложно сравнивать с Żubrówka или Soplica, поскольку они продаются в разных ценовых категориях, отмечает президент Союза производителей алкогольной продукции Игорь Косарев: объемы продажи у польских брендов могут быть выше, но капитализация бренда и маржа у премиального «Русского стандарта» выше.
